尽管电商仍保持正增长，但增速已明显低于2025年一季度和2024年二季度。Digital Commerce 360指出，这是自2022年第四季度（当季电商增长3.4%）以来电商同比增速的最低值，同时也是连续第16个季度同比增速低于10%。

回溯数据可见，电商在2021年第二季度曾录得高达13.9%的同比增长，疫情后增长阶段已明显回落至更为温和的水平。

在总零售额方面，2025年第二季度美国零售总额增长回升。基于商务部的数据，第二季度美国零售总额达到1.87万亿美元，总零售同比增长4.4%，为2023年第一季度以来的最高增速。

按Digital Commerce 360的口径（剔除通常不在线销售的汽车、加油站和餐饮等类别），第二季度电商占美国零售总额的比重为22%，显示电商在可线上交易的零售支出中仍占较高份额。

而美国商务部在包含餐饮等全部零售与餐饮服务的口径下则估算，电商占比为16.3%，未经季节性调整的占比为15.5%，对应的未经季节性调整的电商销售额商务部估算约为2,922亿美元。

报告指出，经济不确定性和高物价对美国电商增长持续负面影响，关税政策与全球供应链担忧也可能抑制增长动力，使消费者和品牌方调整采购与库存节奏，从而影响在线销售节奏。

从季度比较看，核心零售（剔除汽车与燃油）在第二季度仍实现增长：核心零售额为1.33万亿美元，较第一季度有所上升，但总体上消费者在实体渠道的支出仍明显高于线上渠道——在该统计期间，消费者在实体门店的支出总体上比线上多出约1万亿美元级别。

综上所述，2025年第二季度美国电商虽继续扩张，但进入了一个增长放缓、对宏观环境更为敏感的新阶段。